Прогноз публикуется в ежемесячном аналитическом обзоре "Мировой рынок нефти и газа".

Для просмотра рисунка в увеличенном виде нажмите на него.

В последние недели цена на нефть марки Brent крайне высоковолатильна и колеблется в районе 102...115 долл./баррель, что превышает среднегодовую цену на нефть в 2010 г. почти на 40%. Однако если в прошлом году состояние мировой экономики, по крайней мере, развитых стран, можно было оценить как находящееся в фазе уверенного подъема, то сейчас, очевидно, замедление роста и даже возможна рецессия. События последних дней не посодействовали изменению негативной тенденции. Третья программа поддержки экономики ФРС США не вселила оптимизма в рынок. Продолжающиеся европейские проблемы усугубились снижением кредитного рейтинга Италии агентством S&P.

Как уже неоднократно упоминалось, одной из основных причин текущего высокого уровня цен на нефть является не столько война в Ливии, сколько политика ФРС США, в частности, программы количественного смягчения. ФРС США заявила о второй волне количественного смягчения в конце августа 2010 года. Если в сентябре 2010 года. цена на нефть марки Brent составляла 77,8 долл./баррель, то к концу программы Qe-2 в июне 2011 г. – уже более 113,8 долл./баррель. Несмотря на определенное позитивное воздействие на американскую экономику, программы привели к разгону сырьевой инфляции.

Удержанию высоких цен на нефть, преломив их падение, начавшееся после снижения кредитного рейтинга США в августе, поспособствовало заявление ФРС США о сохранении политики низкой кредитной ставки, по крайней мере, до середины 2013 года. Не была так же исключена возможность дополнительных мер по стимулированию американской экономики, крупнейшего мирового потребителя нефти.

Конечно, это поддержало цену на нефть, тем не менее, без новых вливаний в финансовую систему или уверенности инвесторов в том, что мировая экономика вступила в новую фазу стабильного роста, перспективу изменения цен на нефть нельзя назвать оптимистичной. А поводов для позитивных ожиданий со стороны инвесторов остаётся всё меньше. ФРС открыто признала наличие серьезных проблем в экономике. В отчете по заседанию Федеральной комиссии по открытому рынку, выпущенному 21 сентября, помимо ставшего уже привычным перечисления проблем в экономике было заявлено о наличии «значительных рисков спада экономики». Логично, что появившееся слово «значительных» в отчёте, где тщательно выверено каждое слово оказало дополнительное давление на инвесторов.

Доклад МВФ World Economic Outlook, вышедший 20 сентября, также довольно пессимистичен. Прогноз прироста ВВП США в 2011 г. снижен на 1,3 % по сравнению с апрельским докладом.

В итоге наблюдается картина падения мировых фондовых рынков, покупок казначейских облигаций США, считающихся одними из наиболее стабильных активов, и сопутствующего снижения их доходности. Даже цена на золото, которая стабильно росла после начала посткризисного восстановления экономики, упала ниже отметки в 1600 долл./унция. Конечно, несмотря на происходящие процессы удорожания доллара, и ухода инвесторов из рисковых активов нельзя с уверенностью говорить о том, что мы наблюдаем начало периода падения цен на нефть до уровня в 80...90 долл./баррель. Тем не менее, вероятность схлопывания спекулятивного пузыря, наблюдающегося на нефтяном рынке если не в этом месяце, то до конца года, крайне высока. Спровоцировать это может как негативный статистический фон, так и разнообразные неожиданные факторы.

Согласно нейросетевому прогнозу ГУ ИЭС, к концу 2011 г. ожидается снижение цены приблизительно до 92 долл./баррель, а в 2012 г. падение нефтяных котировок продолжится.