|
 Газета
"Коммерсантъ", № 50 (4350) от 24.03.2010
Сегодня ConocoPhillips впервые официально объявит о
намерении продать на рынке 10% акций ОАО "ЛУКОЙЛ". Руководство
самого ЛУКОЙЛа, вопреки предыдущим заявлениям, выкупать
акции не намерено, сообщил накануне инвесторам глава и совладелец
компании Вагит Алекперов. Эксперты уверены, что появление
дополнительного объема акций нефтекомпании на рынке приведет
к обвалу его котировок, которые уже вчера понизились сразу
на 2,3%.
Комментарий ГУ ИЭС
Американская ConocoPhillips является третьей по величине
нефтегазовой компанией в США (после ExxonMobil и Chevron
Corp.). Чистая прибыль ConocoPhillips в 2009 г. составила
4,86 млрд долл. против чистых убытков годом ранее в размере
17 млрд дол. Совокупная выручка компании по итогам 2009
г. достигала лишь 152,8 млрд дол., снизившись на 38% по
сравнению с выручкой 2008 г. (246,2 млрд дол.).
На данный момент долг компании составляет порядка 30 млрд.
дол. Еще в октябре 2009 г. ConocoPhillips сообщила, что
для улучшения своего финансового состояния она намерена
сократить расходы, урезать капзатраты и продать активы на
10 млрд дол. в ближайшие три года с целью укрепить свои
финансовые показатели. ConocoPhillips была намерена продать
свои доли в проектах по разработке нефтеносных песков в
Канаде, а также нефтеперерабатывающий завод в Европе и половину
20%-ной доли в ЛУКОЙЛе.
Вероятно, на фоне остальных претендентов на продажу, акции
ЛУКОЙЛа оказались наиболее ликвидными. Кроме того, возможно,
что ConocoPhillips, предлагая единовременно десятую часть
акций компании нынешним акционерам, хочет премию к рыночным
котировкам. Напомню, что в 2004 году, в момент приобретения
20%-ной доли, среднегодовая стоимость одной акции составила
839 рублей, а на данный момент она достигает 1664 рубля,
то есть рублевая стоимость пакета за этот период возросла
почти в два раза.
Однако, несмотря на то, что дивиденды от пятой части акций
крупнейшей российской частной нефтяной компании принесли
в 2009 г ConocoPhillips треть ее чистой прибыли, ЛУКОЙЛ
стал причиной серьезного минуса в отчетности компании. Согласно
годовой отчетности ConocoPhillips по итогам 2008 г., убытки
от участия в капитале ЛУКОЙЛа составили 5,488 млрд дол.
Потери были связаны с переоценкой балансовой стоимости активов
и приближением их к рыночной стоимости.
Обнародованная 24 марта отчетность ЛУКОЙЛа также не внушает
большого оптимизма. Выручка ЛУКОЙЛа за прошлый год составила
81,083 млрд дол. против 107,680 млрд дол. в 2008 г., EBITDA
по итогам 2009 г. составила 13,475 млрд дол., снизившись
на 14,7%, чистая прибыль достигла лишь 7,011 млрд дол.,
снизившись на 23,3%, и практически вернувшись на уровень
двухлетней давности. Долгосрочная задолженность по состоянию
на 31 декабря 2009 г., напротив, выросла почти на 3 млрд
дол. - до 9,26 млрд дол.
При текущей стоимости 10% акций ЛУКОЙЛа в 4,76 млрд дол.,
на их покупку ушла бы большая часть прибыли компании за
предыдущий год. Рынок уже отреагировал на решение компании
не выкупать 10% пакета падением акций компании на рынке,
в связи с возможностью появления избыточного предложения.
Принимая во внимание крупный размер пакета акций, выставляемых
на продажу, и его высокую стоимость (почти 5 млрд дол.)
нелегко будет найти претендентов на этот пакет, тем более
что как сама компания, так и российское Правительство, согласно
заявлению замминистра энергетики РФ Станислава Светлицкого,
посчитали его покупку для себя невыгодной.
24.03.2010 г.
Эксперт-аналитик ГУ ИЭС
Артур Молачиев
|
